在酷暑之下，關(guān)于嚴(yán)冬的天氣問題似乎遙不可及。但就在上周，歐洲的能源市場(chǎng)卻聞到了危險(xiǎn)的氣息。

　　上周四(8月10日)，雪佛龍和伍德賽德能源集團(tuán)雙雙表示，他們正在與工會(huì)舉行談判，澳大利亞三個(gè)液化天然氣(LNG)工廠的海上天然氣平臺(tái)受到罷工威脅。高盛指出，潛在的罷工意味著全球約10%的液化天然氣產(chǎn)能面臨風(fēng)險(xiǎn)。

　　在罷工威脅震動(dòng)了投資者之后，天然氣期貨價(jià)格隨之出現(xiàn)暴漲。

　　政策或轉(zhuǎn)鷹

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，隨著能源價(jià)格再次上漲，歐洲央行可能將采取更加鷹派的政策調(diào)整，并表示歐洲央行官員將設(shè)法阻止長(zhǎng)期通脹預(yù)期進(jìn)一步上升。

　　ING高級(jí)利率策略師Benjamin Schroeder表示，“突然之間，一些通脹警報(bào)再次響起…最近天然氣價(jià)格的波動(dòng)突顯出，供應(yīng)中斷的風(fēng)險(xiǎn)對(duì)近期較為溫和的通脹形勢(shì)構(gòu)成了揮之不去的威脅。”

　　Schroeder補(bǔ)充道，歐洲央行的強(qiáng)硬態(tài)度可能升級(jí)，以遏制價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)。

　　所以，市場(chǎng)的下一個(gè)焦點(diǎn)將是歐洲央行于周一公布的通脹預(yù)期調(diào)查結(jié)果。能源價(jià)格拖累了包括英國(guó)在內(nèi)的許多歐洲市場(chǎng)，英國(guó)將于周三公布通脹數(shù)據(jù)。

　　盡管歐洲在寒冷天氣的天然氣供應(yīng)仍然充足，但該地區(qū)為此支付的費(fèi)用仍是美國(guó)的四倍，是疫情爆發(fā)前的兩倍左右。隨著能源價(jià)格飆升，一項(xiàng)衡量長(zhǎng)期通脹預(yù)期的市場(chǎng)指標(biāo)上周達(dá)到2010年以來(lái)的最高水平。

　　目前市場(chǎng)預(yù)計(jì)，歐洲央行9月份加息25個(gè)基點(diǎn)的可能性為40%，預(yù)計(jì)明年可能降息66個(gè)基點(diǎn)。

　　“更大的決心”

　　交易員和策略師還提醒道，歐洲大陸的能源安全脆弱還將與債券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)掛鉤。

　　Schroeder警告稱，不要貿(mào)然進(jìn)入收益率曲線趨陡交易，即押注長(zhǎng)期債券收益率的上升速度將快于短期債券。對(duì)此他指出，市場(chǎng)不應(yīng)低估歐洲央行的“決心和毅力”。

　　荷蘭合作銀行也認(rèn)為，鑒于能源價(jià)格進(jìn)一步上漲的風(fēng)險(xiǎn)，歐洲央行可能需要表現(xiàn)出“更大的決心”來(lái)應(yīng)對(duì)通脹。

　　荷蘭合作銀行高級(jí)利率策略師Lyn Graham-Taylor表示，“對(duì)歐洲央行來(lái)說(shuō)，能源是一個(gè)非常重要的關(guān)鍵。” 他更傾向于將曲線趨陡交易的專注點(diǎn)放在對(duì)政策不太敏感的5年期和30年期債券，而不是2年期和10年期債券。

　　盛寶銀行高級(jí)固定收益策略師Althea Spinozzi表示，“能源是將使通脹保持在高位并高于央行目標(biāo)的因素。”

　　Spinozzi預(yù)計(jì)，歐洲央行不會(huì)進(jìn)一步加息，而是會(huì)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)按兵不動(dòng)。她傾向于政策敏感的短端收益率曲線，并預(yù)計(jì)收益率曲線在10月前將趨平。

　　來(lái)源：財(cái)聯(lián)社

　　作者：周子意