近日，多家光伏企業(yè)公布了2022年年報。其中，光伏“黑馬”愛旭股份(600732.SH)也發(fā)布年報并交出了一份亮眼的“成績單”。值得注意的是，這家昔日主要從事太陽能電池研發(fā)、生產和銷售的企業(yè)，正在將業(yè)務領域向下游延伸轉型，推出了以ABC 電池技術為核心，融合能源技術和數(shù)字技術的“源網荷儲”光伏能源整體解決方案。根據(jù)知名光伏媒體TaiyangNews三月組件排名，愛旭股份經TV SD認證的ABC白洞系列組件量產效率為23.6%，高居榜首，與第二名拉開了0.8%的絕對效率差距。這反映出愛旭組件轉換效率的絕對領先，也證明了愛旭股份轉型為“源網荷儲”光伏能源整體解決方案提供商有了自己的核心組件產品，已非昔日單一的電池銷售業(yè)務模式。 年報顯示，愛旭股份2022年實現(xiàn)營業(yè)收入350.75億元，同比大增126.72%，實現(xiàn)歸母凈利潤23.28億元，同比扭虧。其中歸屬于上市公司股東的扣除非經常損益的凈利潤21.65億元，盈利水平大幅增長；綜合毛利率13.73%，加權平均凈資產收益率37.25%；經營活動現(xiàn)金流量凈額52.29億元，同比增長1039.86%；資產負債率63.31%，較2021年末下降5.51個百分點。

營收利潤均創(chuàng)歷史新高，降本增效成果顯著

2022年，在碳達峰、碳中和的“雙碳”背景下，受全球能源結構調整、技術革新驅動以及俄烏沖突引發(fā)的歐洲能源危機影響，全球光伏新增裝機需求持續(xù)旺盛，光伏行業(yè)也迎來全新發(fā)展。

對于2022年度愛旭股份業(yè)績大漲的原因，從需求端來看，2022年全球光伏需求規(guī)模維持高速增長，愛旭股份的大尺寸電池供不應求，實現(xiàn)量價齊升。報告期內，公司累計實現(xiàn)電池銷量34.42GW，同比增長82.65%，2021年為18.85GW；而從供給端來看，2022年公司加速推進大尺寸產能，截至2022年6月底已完成大部分166mm產線的升級，大尺寸電池產能占比達95%以上。全年平均電池產能利用率約96%，產銷率102.02%，幾乎滿產滿銷的狀態(tài)促進了生產成本的進一步降低。同時，面對原材料價格波動，愛旭股份主動加強了供應鏈精細化管理，有效控制生產成本。通過參股硅料制造商青海麗豪、硅片制造商高景太陽能，豐富了產業(yè)鏈戰(zhàn)略布局，保障了供應鏈連續(xù)性和競爭力，為ABC產品的高質量硅片提供了堅實保障。

愛旭股份還發(fā)布了上市以來首份ESG報告，將綠色可持續(xù)發(fā)展理念融入到公司運營的方方面面。除了通過持續(xù)技術創(chuàng)新不斷降低光伏發(fā)電成本，公司還全面啟動了ESG體系建設，未來將持續(xù)完善ESG管理工作，積極承擔社會責任，實現(xiàn)與客戶、供應商、社區(qū)、社會公眾等相關方的共同可持續(xù)發(fā)展。此外，愛旭股份發(fā)布的分紅方案也頗有誠意，每10股擬現(xiàn)金派息5.50元并以資本公積轉增4股。

背接觸技術與產能加碼，推動行業(yè)形成新競爭格局

光伏行業(yè)的競爭，本質是技術路線和產能規(guī)模之爭。

據(jù)《中國光伏產業(yè)發(fā)展路線圖(2022-2023 年)》數(shù)據(jù)，2022年，新投產的量產產線仍以PERC電池產線為主。但2022年下半年，部分N型電池片產能陸續(xù)釋放，PERC電池片市場占比下降至88%，N型電池片占比合計達到約9.1%。預計2023—2030年，N型電池技術占比將快速提升。從投資布局來看，企業(yè)多以大尺寸、N型技術為主，希望以新技術為支點，搶占市場先機。未來幾年，光伏行業(yè)將圍繞N型技術形成新的競爭格局。

而在國內廠商中，愛旭股份獨樹一幟，布局N型ABC產品，開創(chuàng)性地采用了無銀化技術，解決了阻礙光伏產業(yè)大規(guī)模發(fā)展的“銀耗”問題，為ABC電池技術路線大規(guī)模發(fā)展提供了量產技術基礎。

對此，愛旭股份表示，幾年后光伏產業(yè)將進入太瓦時代，在太瓦時代太陽能電池對金屬銀的需求量將增長幾倍。太瓦時代光伏產業(yè)對金屬銀使用量還會占到銀的總供應量35%-50%，屆時金屬銀價格的大幅上漲不可避免，勢必對光伏產業(yè)發(fā)展造成嚴重影響。因此公司以助力光伏產業(yè)發(fā)展為己任，致力于消除太陽能電池生產領域金屬銀的使用，歷經艱難終有所成，開發(fā)出低成本、可量產無銀化技術，為光伏產業(yè)的大規(guī)模發(fā)展消除了一大障礙。

除了無銀化，愛旭ABC產品的高效率、高功率也是一大亮點。目前ABC電池平均量產轉換效率已接近26.5%，未來可達到27%以上。72版型ABC組件功率范圍為600W-615W，比同版型PERC組件功率高55W；54版型ABC組件功率范圍為450W-465W，比同版型PERC組件功率高出40W.ABC 組件全生命周期發(fā)電量相較目前市場主流的同等面積 PERC 組件可提高15%以上，具有很強的市場競爭潛力，將引領光伏產業(yè)鏈展開新一輪的技術迭代。

據(jù)了解，愛旭股份珠海6.5GW的ABC電池項目已于2022年下半年順利投產，并將于2023年第二季度末實現(xiàn)滿產。2023年計劃進一步擴大背接觸產品產能，力爭年底實現(xiàn)背接觸電池+組件產能25GW的投產，未來幾年也會陸續(xù)有新的基地落地。

“世界轉向零碳時代會帶來很大變化，公司將以轉換效率絕對領先為核心競爭優(yōu)勢，秉承成為光伏產業(yè)領導者的愿景，基于背接觸的技術平臺，積極向全球領先的光伏能源整體解決方案提供商轉型。在技術、質量、成本、解決方案的提供等方面力爭領先，為光伏行業(yè)帶來更大價值空間，為零碳社會帶來澎湃動力。”愛旭股份方面表示。

自愛旭股份公布年報以來，多家券商給出了買入/增持評級，如最新的一篇來自太平洋證券的研報《公司經營持續(xù)向好，一體化成長加速》表示，愛旭股份ABC 組件優(yōu)勢顯著，降本提效皆有突破。預計2023 年公司 ABC 組件出貨 5-6GW，一體化成長加速進行，維持 “買入”評級。