去年大賺166億，比亞迪強勢領(lǐng)跑， 新能源車企分化加劇
新聞2023-03-30
3月20日，上海鋼聯(lián)和生意社的電池級碳酸鋰(純度≥99.5%)最低報出28萬元/噸的價格，跌破30萬元大關(guān)。
當(dāng)日，電池級碳酸鋰中間價跌至31.25萬元，單日跌幅15500元，相比2022年11月23日59萬元/噸的中間價峰值，已跌去近一半。
工業(yè)級碳酸鋰(純度≥99.2%)的中間價已經(jīng)跌至28萬元/噸，最低報價25.3萬元，已經(jīng)接近25萬元關(guān)口。
從價格下行曲線看，從2022年11月價格觸頂?shù)?022年底，是第一個下行期，日均跌幅在2000元左右。進入2023年1月之后，日均跌幅擴大為5000元左右，持續(xù)至春節(jié)前。
春節(jié)后整個2月震蕩下行，日均跌幅3000元左右。但進入3月以后，跌幅加速，特別是3月13日之后，日均跌幅擴大至近萬元，且最低報價與中間價的差額也在擴大，平日差值在1萬元左右，而3月20日當(dāng)天，最低價29萬，中間價31.25萬，差值超過2萬元，顯示部分生產(chǎn)商和貿(mào)易商在競價出貨，加大去庫存的力度。
動力電池占電動車總成本的40%左右，碳酸鋰是制造動力電池的關(guān)鍵原材料，碳酸鋰價格在30萬元/噸時，占電池總成本的30%左右，碳酸鋰每漲價10萬元/噸，在電池總成本中的占比增加10個百分點左右。
碳酸鋰價格為何超預(yù)期下滑
碳酸鋰價格從2022年底開始進入下降通道，對這種新能源產(chǎn)業(yè)關(guān)鍵原材料的價格回歸合理區(qū)間，整個市場早已有充分共識，但價格下滑的速度卻遠(yuǎn)超各方的預(yù)期。在2023年2月的中國電動汽車百人會媒體交流會上，中科院院士歐陽明高曾預(yù)計，碳酸鋰的價格將在2023年下半年回落到35萬-40萬元。但僅僅一個月后，價格已經(jīng)跌破30萬元。
價格超預(yù)期下滑的主要原因在于市場預(yù)期快速轉(zhuǎn)向。
2022年碳酸鋰和氫氧化鋰兩種鋰鹽的供不應(yīng)求局面已經(jīng)扭轉(zhuǎn)。根據(jù)工信部數(shù)據(jù)，2022年全年中國鋰電池產(chǎn)量750GWh，需要約52萬噸碳酸鋰原料。據(jù)中國有色金屬工業(yè)協(xié)會鋰業(yè)分會統(tǒng)計，2022年中國碳酸鋰產(chǎn)量39.5萬噸，氫氧化鋰產(chǎn)量24.64萬噸，碳酸鋰凈進口12.57萬噸，氫氧化鋰凈出口9.01萬噸，實際鋰鹽供應(yīng)超出需求約25%，也就是有約一個季度的庫存原料沉淀在全行業(yè)的各個環(huán)節(jié)當(dāng)中。
在價格上行周期，一個季度的庫存滿足不了大部分企業(yè)的需要，所以在2022年的大部分時間內(nèi)，碳酸鋰市場依然呈現(xiàn)供不應(yīng)求，價格居高不下的局面。但隨著價格提高，部分規(guī)模小、成本高的產(chǎn)能開始變得有利可圖，比如此前《財經(jīng)》調(diào)查江西宜春鋰礦亂象時就發(fā)現(xiàn)，當(dāng)?shù)?022年新增的部分產(chǎn)能，只有碳酸鋰價格超過40萬元才有利可圖，這部分產(chǎn)能的投放緩解了現(xiàn)貨市場的供求緊張局面。(相關(guān)文章，詳見《江西宜春鋰礦亂象調(diào)查》)
需求端，生產(chǎn)企業(yè)也不敢在如此高的價位下繼續(xù)擴大庫存，貿(mào)易商也擔(dān)心囤貨會囤在價格高點，因此市場交易在價格超過50萬元之后開始逐步減少。但由于新能源車2022年的銷量依然火爆，市場需求旺盛，因此補庫需求持續(xù)存在，成為碳酸鋰價格維持在50萬元以上高位的主要支撐。
但這一支撐在2022年11月開始減弱，當(dāng)月新能源乘用車銷量同比增速跌至70%，12月進一步下滑到不足50%，2023年前兩個月的新能源車市場同步增速更是回落到20%左右，3月前兩周，價格戰(zhàn)如火如荼，消費者觀望情緒濃厚，新能源車銷量同比去年僅增長9%。
新能源車市場的增速持續(xù)走低成為扭轉(zhuǎn)市場預(yù)期的關(guān)鍵因素，碳酸鋰價格下跌的趨勢基本與新能源車增速回落的速度成正比，隨著3月銷量增速縮小到個位數(shù)，碳酸鋰跌破30萬元重要關(guān)口。
價格回調(diào)有利于整個產(chǎn)業(yè)鏈
碳酸鋰價格回調(diào)對新能源車產(chǎn)業(yè)鏈中下游的積極影響十分明顯。
首先是電池企業(yè)，作為直接承受碳酸鋰高價壓力的產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，在過去近兩年時間里，一直面對上游高價和下游抱怨的兩面夾擊。頭部企業(yè)在擁有較強的議價能力和簽單能力的情況下，利潤都被侵蝕過半。二線電池企業(yè)的經(jīng)營狀況更是舉步維艱，一面要加大投入快速擴充產(chǎn)能，提升交付能力，占領(lǐng)市場;一面又要面對利潤的快速減少，資金壓力巨大。
碳酸鋰價格下跌一方面減輕了電池企業(yè)的經(jīng)營壓力，使之可以更加游刃有余的在產(chǎn)能建設(shè)、技術(shù)研發(fā)、降低電池產(chǎn)品碳足跡方面加大投入，進一步鞏固中國電池企業(yè)的全球競爭優(yōu)勢。
另一方面也為電池企業(yè)在新能源車增速下滑后，拓展儲能業(yè)務(wù)提供了有效支持。儲能對電池成本非常敏感，過去兩年碳酸鋰價格高位運行之下，儲能項目的投建能緩則緩，能停則停。在碳酸鋰價格跌破40萬元之時，業(yè)內(nèi)專家已經(jīng)預(yù)測2023年儲能業(yè)務(wù)將明顯提速，現(xiàn)在原料價格加速下行，儲能業(yè)務(wù)的市場潛力將得到進一步釋放。
碳酸鋰的價格下跌為新能源整車廠提供了充足的彈藥。今年以比亞迪為代表的自主品牌新能源車企都把“油電同價”設(shè)為重要目標(biāo)，即自主品牌的新能源車要與合資品牌的同級燃油車價格拉平，進一步加速燃油替代的進度。
但是從2023年1月特斯拉打響價格戰(zhàn)第一槍之后，三個月以來，車企都在價格戰(zhàn)中疲于應(yīng)付，大多數(shù)目前尚在虧損的新能源車企應(yīng)對價格戰(zhàn)的彈藥嚴(yán)重不足，而此時碳酸鋰價格的快速下行成為了他們在價格戰(zhàn)中堅持下去的重要支撐。根據(jù)測算，碳酸鋰價格每噸下跌10萬元，10KWh電池的成本降低700元左右，裝車電池60KWh的車型單車成本相比去年底已經(jīng)降低上萬元。
碳酸鋰價格下跌利好下游意料之中，但上游企業(yè)也對此泰然處之就有些耐人尋味了。
全國人大代表，贛鋒鋰業(yè)董事長李良彬在今年兩會期間就表示，對鋰鹽價格的波動不用大驚小怪，鋰鹽“有60萬元一噸的昨天，就可能有10萬元一噸的明天。”贛鋒鋰業(yè)的一位技術(shù)高管也對《財經(jīng)》表示，碳酸鋰的價格下跌對企業(yè)影響不大，因為全行業(yè)不論上下游都認(rèn)定，新能源的市場規(guī)模是毋庸置疑的，鋰鹽價格不太可能再次出現(xiàn)2019年那種擊穿頭部企業(yè)成本線的情況。
多位業(yè)內(nèi)人士都對《財經(jīng)》表示，目前的價格下跌，對于手里有礦產(chǎn)資源的鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)的確影響有限，甚至頭部企業(yè)認(rèn)為價格回歸對企業(yè)更加有利，原因有四：
1、本身這些企業(yè)給客戶的供貨價格就不是按照現(xiàn)貨價格，而是以長協(xié)價結(jié)算，現(xiàn)貨價格雖然經(jīng)歷了從60萬元到30萬元的暴跌，但長協(xié)價格的波動并沒有這么大，大中型企業(yè)的實際收益波動不大。
2、即便是價格再跌10萬元，掌握礦產(chǎn)資源的鋰鹽制造企業(yè)也有足夠的利潤空間，根據(jù)業(yè)內(nèi)專家介紹，目前使用鋰輝石等硬巖礦制備碳酸鋰，成本約7萬元一噸;鹽湖根據(jù)資源稟賦不同，波動較大，但總體低于鋰輝石，最低甚至可以低于3萬元一噸;成本最高的是鋰云母制備碳酸鋰，大約10萬元一噸。
3、技術(shù)進步降本增效，特別是鹽湖提鋰，技術(shù)進步帶來的影響最大。傳統(tǒng)鹽湖提鋰采用鹽田攤曬法，資源的收率雖然穩(wěn)定，但收率偏低，大部分鹽湖的資源收率只有30%左右，極少數(shù)如智利阿塔卡瑪鹽湖可以達(dá)到50%，成本完全由資源稟賦決定。為了降低自然條件的影響，頭部鋰鹽企業(yè)都在布局吸附法等新型提鋰技術(shù)，可以從含量偏低的鹵水中直接提取碳酸鋰，收率高且可以連續(xù)生產(chǎn)，生產(chǎn)效率顯著提升。青海由于鹽湖資源稟賦較差，倒逼之下成為全球鹽湖提鋰的技術(shù)高地，目前在青海察爾汗鹽湖、巴倫馬海鹽湖、一里坪鹽湖均已有采用吸附+膜濃縮新工藝的碳酸鋰項目投產(chǎn)。
4、價格回調(diào)會將規(guī)模小、成本高、技術(shù)水平差的產(chǎn)能淘汰出局，對于建立更加穩(wěn)定的上下游合作關(guān)系更加有利。同時價格下行時，高價獲得資源的企業(yè)會對投產(chǎn)速度的要求更加迫切，在鹽湖領(lǐng)域，使用新技術(shù)新工藝可以更快投產(chǎn)，抓住市場機遇，擁有技術(shù)優(yōu)勢的企業(yè)將占據(jù)更大的競爭優(yōu)勢，鋰鹽行業(yè)的技術(shù)含金量將在價格下行周期持續(xù)提升。
基于以上四點原因，鋰鹽行業(yè)雖然因為價格回調(diào)會損失部分利潤，但行業(yè)中的大中型企業(yè)大多認(rèn)為目前的回調(diào)有利于整個行業(yè)向更好的方向發(fā)展。
價格回調(diào)也有利于電池回收行業(yè)的健康發(fā)展，此前價格高企，小作坊又不用承擔(dān)環(huán)保成本，即使高價收購電池也依然有利可圖，導(dǎo)致大量報廢電池流入回收作坊。而現(xiàn)在不到30萬元一噸的價格，小作坊即便不用承擔(dān)環(huán)保成本，也無力再出高價回收，而正規(guī)電池回收企業(yè)依靠規(guī)模優(yōu)勢在當(dāng)前價格下依然有利可圖，電池回收行業(yè)魚龍混雜的局面在碳酸鋰價格回調(diào)之后將會得到逐步改善。
最后，本輪碳酸鋰價格的快速下跌又一次將碳酸鋰期貨的迫切需求擺上臺面，對于這種新能源產(chǎn)業(yè)的關(guān)鍵原料，價格的大幅波動對全行業(yè)來說都是不利因素，所以期貨、期權(quán)的研發(fā)工作越來越緊迫。日前在2023年中國資管精英大會上，廣州期貨交易所副總經(jīng)理冷冰表示，廣期所正在開展碳酸鋰和多晶硅期貨、期權(quán)品種的研發(fā)和上市準(zhǔn)備工作。
來源：《財經(jīng)》記者：尹路
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