中國電力網(wǎng)（微信公眾號：China_Power_com_cn）獲悉，5月25日，浙能集團下屬浙江省新能源投資集團股份有限公司（600032.SH，簡稱“浙江新能”）在上交所主板成功上市，A股再迎一家地方清潔能源發(fā)電國企。

招股書顯示，此次浙江新能募集資金19.1億元，其中14.1億元用于浙能嘉興1號海上風電場工程項目，5億元用于償還借款及銀行貸款。

據(jù)了解，浙江新能成立于2002年，前身是浙能集團旗下的水利水電投資集團，主營業(yè)務是水力發(fā)電、光伏發(fā)電、風力發(fā)電等可再生能源項目的投資、開發(fā)、建設和運營管理。由浙能集團持有浙江新能76.92%股份，而后者的控股股東則是浙江省國資委。

中國電力網(wǎng)（微信公眾號：China_Power_com_cn）查閱公開資料發(fā)現(xiàn)，截至2020年底，浙江新能累計持有發(fā)電裝機規(guī)模為2686MW。其中，水電裝機為794.2MW，占比為29.57%；風電裝機為318.3MW，占比為11.85%；光伏裝機1573.55MW，占比為58.58%，公司在建電站容量為615.2MW，所持有發(fā)電項目均為清潔能源發(fā)電項目。

2018年-2020年，浙江新能營業(yè)收入分別為12.51億元、21.02億元，23.47億元；凈利潤為1.51億元、4.08億元和2.84億元。也就是說，其營業(yè)收入在這三年間平均增速高達90.1%，業(yè)績表現(xiàn)在業(yè)內(nèi)可謂十分搶眼。

雖然浙江新能以光伏發(fā)電為主要發(fā)電方式，但近年來正全力擴張風電版圖。目前，浙江新能已擁有5家風電子公司和4處風電項目。同時，浙能嘉興1號海上風電項目、江蘇竹根沙（H2#）海上風電項目、浙能嵊泗2號海上風電場正在建設當中，此次上市籌資將募集到的全部資金（扣除發(fā)行費用后的6.9億元）也將投向浙能嘉興1號海上風電項目。

浙江新能董事長吳榮輝此前表示，“十四五”期間，浙江新能提出要新增可再生能源裝機1000萬千瓦的目標，主攻方向是風電、光伏發(fā)電和水力發(fā)電。未來將繼續(xù)深耕華東和西北地區(qū)項目，尤其是將在西北地區(qū)謀劃和當?shù)卣献鏖_展百萬千瓦級、千萬千瓦級的新能源基地開發(fā)。

不過，浙江新能的發(fā)展道路也并非全然這般光鮮亮麗，其招股意向書明確向投資者揭示了自身三大問題，概括來說就是主營業(yè)務收益不確定，投資收益占比高；在建工程龐大，盈利周期或長，企業(yè)償債壓力大；以及收益依賴補貼，研發(fā)費用占比小，自身造血能力存疑。

尤其值得注意的是，浙江新能龐大的在建工程大多靠舉債維持，這無疑會影響投資者對企業(yè)的盈利預期與債務擔憂。數(shù)據(jù)顯示，2020年，浙江新能在建工程的增長額為57.16億元，同比增速高達35%。截至2020年末，浙江新能的短期借款多達21.53億元，而現(xiàn)金短債比則在0.5左右徘徊。這意味著浙江新能短期內(nèi)將承受巨大的償債壓力。

此外，中國電力網(wǎng)（微信公眾號：China_Power_com_cn）注意到，截至2020年末，浙江新能長期借款、長期應付款以及一年內(nèi)到期的非流動負債同樣高企。數(shù)據(jù)顯示，浙江新能長期借款、長期應付款以及一年內(nèi)到期的非流動負債分別為113.30億元，12.46億元和27.39億元。

顯然，如此高負債下，浙江新能必須考慮貸款利率上漲引發(fā)的財務風險，公司面臨的諸多問題也需要投資者予以重視。而對浙江新能而言，敲鐘上市注定只是一個新的起點，今后的長遠發(fā)展，仍有待于早日解決其三大難題。